[리뷰] 최고의 주식 최적의 타이밍 : 기본적 분석과 기술적 분석의 조화에 대하여

최고의 주식 최적의 타이밍 - 개정판, 윌리엄 오닐의 실전 투자 전략
윌리엄 오닐 지음, 박정태 옮김 / 굿모닝북스 / 2012년 6월

오닐은 주식투자에 성공하는 세가지 열쇠를 이렇게 말한다. 첫째, CAN SLIM 원칙과 같은 효율적인 종목 산정 방식을 따르고 둘째, 절대적인 손절매 원칙으로 위험을 관리하며 셋째, 이들 두 가지 원칙을 고수하는 것이다. _ 윌리엄 오닐, <최고의 주식 최적의 타이밍>, p258

윌리엄 J. 오닐 (William J. O'Neil, 1933~2023)의 <최고의 주식 최적의 타이밍 How To Make Money In Stocks: A Winning System in Good Times or Bad, 4rd Edition>은 제목에서 알 수 있듯 주식 매매에 대한 책이다. 많은 가치투자자들이 경제적 해자를 가지고, 내재가치보다 저가에 매매되는 기업의 주식을 사서, 내재가치를 넘거나 경제적 해자가 손상되는 지점에 매도하라는 주장을 하는 반면, 오닐은 철저하게 시장(market)에 초점을 맞춘다.

가치투자자들이 Mr.마켓의 조울증에 무관심하다면, 오닐은 Mr.마켓의 조울증의 증상과 주기에 초점을 맞추고, 그가 관심을 가질만한 종목을 적절한 시기에 매수하고 매도하는 것을 강조한다. 오닐은 차트를 통해 적절한 타이밍을 포착하지만, 그렇다고 해서 기업의 가치를 외면하는 것은 아니다. 시장에서 기본적으로 확인하는 기본적인 재무기준을 충족하면서 주목을 받을 수 있는 기업의 가치는 차트 분석가인 오닐에게도 중요하다.

<최고의 주식 최적의 타이밍> 안에서 오닐이 건네는 여러 조언들과 기준들은 의미있는 것이지만, 그가 활약한 시기와 시장이 오늘의 우리 상황과는 다를 수 있기 때문에 절대적인 기준이 되지는 못할 것이다. 책을 통해 주식투자자들이 배울 부분은 기본적 분석과 기술적 분석이 상호 배타적인 것이 아니라, 보완적인 분석방식이라는 점이 아닐까. 투자 대상인 기업에 대한 주관적 가치를 부여하는 것이 기본적 분석이라면, 시세의 흐름을 읽어내는 분석이 기술적 분석이 될 것이다. 주관적 기준과 객관적 인식의 접점을 찾아내 그 간극에서 자신의 이익을 끌어내는 것이 투자의 진정한 의미라면, <최고의 주식 최적의 타이밍>은 두 분석방법이 만들어낼 수 있는 수많은 조합 중 좋은 예시 하나를 잘 보여주는 책이라 여겨진다...

CAN SLIM은 최고의 주식들이 비약적인 주가상승세를 보이기 직전의 초기 상승 단계에서 나타나는 7가지 주요 특징들을 설명하는 단어의 두문자(頭文字)를 조합한 것이다. 여기서 잠깐 CAN SLIM 원칙을 간략히 소개하기로 한다.

C : 현재의 주당 분기 순이익(Current Quarterly Earnings per Share) : 높을수록 좋다
A : 연간 순이익 증가율(Annual Earnings Increases) : 성장의 열쇠를 찾으라
N : 신제품, 경영혁신, 신고가(New Products, New Management, New Highs) : 적시에 매수하라
S : 수요와 공급(Supply and Demand) : 발행 주식수와 높은 수요
L : 주도주인가 소외주인가(Leaders or Laggard): 당신의 주식은 어느 쪽?
I : 기관의 뒷받침(Institutions Sponsorship) : 리더의 움직임을 쫓으라
M : 시장의 방향(Market Directioin) : 어떻게 판단할 것인가 _ 윌리엄 오닐, <최고의 주식 최적의 타이밍>, p17

[마이리뷰] 속자치통감 006

[eBook] 속자치통감 006 ㅣ 속자치통감 6
필원 | 권중달 / 도서출판 삼화 / 2018년 2월

겨울, 10월 정해일(13일)에 조서를 내렸다.
"옛날 서한(西漢)시대에는 이민 가운데 경술에 밝은 자를 찾으면서 회계를 하는사람과 더불어 하도록 하였는데, 현(縣)에서는 차례대로 먹을 것을 이어 주었으니, 대개 현명한 사람을 우대하는 도리였다. 국가는 해마다 공부를 열어서 뛰어난 인재를 널리 찾는데 사방에 있는 인사들은 멀다고 이르지 아니할 사람이 없어야하나 오는 도중에 길이 멀어 막히고 노자와 쓸 것이 혹 모자라니 짐은 아주 걱정한다. 지금 서천(西川)·산남(山南)·형호(荊, 호북) 등의 길에 나서는 거인들은 왕래하는 데 증권(證券)을 공급하라."

식정효(植廷曉, ? ~971)가 곽숭악에게 말하였다.
"북쪽의 군대는 자리를 마는 기세를 타고 있는데, 그 칼끝은 감당할 수 없으며, 우리 군사들은비록 많지만 그러나 모두 다치고 난 나머지 사람이어서 지금은 채찍을 몰아 앞으로 나아갈 수없으니 역시 앉아서 그 죽음만을 받아야 겠지요."

[오늘의 한문장] 정치철학

역사가 베네딕트 앤더슨은 바로 이런 점을 고려해서 국민을 ‘상상된 공동체’라고 불렀다. 즉, 사람들끼리 직접 마주 대하는 공동체와는 달리, 이러한 공동체는 상상이라는 집합적 행위에 그 존립 기반을 두고 있는 것이다. 사람들은 자신이 프랑스인이나 미국인 또는 일본인이라는 자각을 특정 가족의 일원이라거나 특정 마을의 주민이라는 것만으로 얻는 것이 아니다.

국민과 국가는 서로를 강화한다. 국가의 권력이 국민으로서의 정체성을 강화하는 데 사용되는 한편, 이러한 방식으로 결합된 사람들은 공통의 정치권력을 더욱 기꺼이 받아들이고 국가가 공격당할 때에는 그 방어를 위해 결집하게 된다. 이런 식으로 국민국가는 정치적 단위로서 상당한 성공을 거두어왔다. 즉, 국민국가는 제국의 군대에 압도되지 않을 정도로 충분한 크기를 갖지만, 동시에 저항이 필요할 때 그 구성원들의 충성심을 불러일으킬 수 있는 것이다.

민주주의는 작은 규모에서 가장 잘 작동한다는 것이 이 장에서의 내 논지다. 도시국가가 아마도 그 이상적 형태일 것이다. 국민국가가 성공한 것도 대중 매체를 사용해 사람들에게 정치의 실제에 자신들이 관여하고 있거나 영향력을 지닐 수 있다는 감각을 최소한으로나마 부여함으로써 도시의 친밀성을 모방해온 데 있었다. 그러나 세계정부는 멀리 떨어져 있어 존재감이 없는 것으로 비칠 것이다

점점 증대되는 문화적 다양성이 현재 많은 국민 국가들에 대해 문제를 제기하고 있다면, 그 문제는 세계정부에 더욱 심각한 것이 될 것이다. 왜냐하면 세계정부는 현존하는 주요 문명들을 포괄해야만 하기 때문이며, 그러한 문명 각각은 공공 정책에 자신들의 가치와 신념이 반영되도록 할 것이기 때문이다.

[오늘의 한문장] 속자치통감 005

황제가 주위에 있는 사람들에게 말하였다. "듣건대 도곡은 아들을 교훈할 수 없다고 하였는데, 도병이 어떻게 합격할 수 있었겠는가?" 급히 중서에 명령을 내려서 복시(覆試)를 치게 하였더니 도병은 다시 합격하였다. 이어서 조서를 내렸다. "조사(造士)의 선발은 사사로운 은혜를 심는 것이 아니니 세록(世祿)을 가진 집안에서는 의당 평소의 업무를 돈독하게 하라. 예컨대 당여(黨與)를 만들어서 자못 용납하고 가만히 입김을 불어 넣는 일이 있다는 소리가 들리는 것 같은데, 문형(文衡)이라는 공기(公器)가 어찌 의당 사사롭게 남용되어야 하겠는가? 지금부터 거인(擧人)은 무릇 녹봉을 받아먹는 집안과 관계가 있다면 중서에 위탁하여 복시(覆試)를 치루라."

"길에서는 모두가 말하기를 호부시랑 맹공신(孟拱宸)의 집을 교방사(敎坊使)인 원승진(袁承進)에게 준다고 합니다. 옛날에 고조(高祖)가 무용수인 안질노(安叱奴)에게 벼슬을 주어 산기시랑으로 삼으려 하여 온 조정에서 모두 비웃었습니다. 지금 비록 원승진을 시랑으로 삼지는 않았지만 시랑이 살 집을 하사하시니 일이 역시 비슷합니다." 남당의 주군은 백(帛)을 하사하여 그가 용감하게 말한 것을 나타냈지만 그러나 끝내 고칠 수는 없었다.

소사온은 야율색진(耶律色珍, 斜軫)을 천거하여 나라를 경륜(經綸)할 재주를 가졌다고 하자 요주가 말하였다. "짐은 그를 아는데, 안일하게 호탕하기만 하니 어떻게 얽어 매여 굴복시키겠소!" 소사온이 말하였다.
"밖으로는 안일하고 호탕하지만 중심은 아직 헤아릴 수 없습니다." 마침내 불러서 당시의 정치에 관하여 물었더니 가리키고 진술하는 것이 알맞고 절실하여 요주는 그를 그릇으로 중히 여겼으며, 즉시 절제(節制)서남면제군으로 명령하여 하동(河東)을 돕게 하였다.

국가는 고요한 것을 귀하게 여기는데, 천도(天道)에는 악이 가득 찼고 앞으로 생각해야 할 것은 험한 것을 믿는 나라인데 듣건대 이번 전역(戰役)은 부고에 있는 재물을 고갈시키고 백성들의 힘을 소진하며 충성스런 마음이 용약(踊躍)하여 각기 규유(窺?, 틈을 봐서 행동하다)를 갖고 있습니다. 전하여 지는 말에 ‘이웃 나라가 후해지면 군주는 엷어진다.’고 하였는데, 어찌 난가(?駕, 황제의 수레)를 돌려 도읍지로 돌아가는 것이 상당(上黨)에 군사를 주둔시키는 것과 같겠습니까! 여름에 그 보리를 거두고 가을 그 벼를 거두게 하고 역역(力役)의 징발을 느슨하시는 것이 탕평책입니다.

"벌목을 하는 데는 먼저 가지와 잎을 없애고 그 후에 뿌리를 빼앗는 것입니다. 지금 하동(河東)은 밖으로 거란의 도움을 받고 있으며 안으로는 사람과 호구가 부세를 내니 가만히 생각하건대 한 해가 지나고 몇 달이 지나도 떨어뜨릴 수 없을까 걱정입니다.

[오늘의 한문장] 정치철학

정치는 권력에 관한 것, 즉 누가 권력을 쥐어야 하고, 권력은 어떻게 통제되어야 하는지에 관한 것이지만, 모든 권력관계가 정치적 관계인 것은 아니다.

남성과 여성의 관계에 대한 페미니스트의 지적은 본래적으로 정치적인 본성을 둘러싼 것이라기보다는 그 관계를 다루는 데서 보이는 정치의 태만을 둘러싼 것이다. 현재까지 다양한 형태를 취해온 정치권력은 남성과 여성 사이에 존재하는 특유하게 친밀한 관계에 대한 적절한 매개 변수를 설정하지 못했다. 정치권력의 태만은 많은 점에서 지적할 수 있다.

다문화 사회에서 다른 집단이 품고 있는 문화적 가치관에 대한 경의가 광범위하게 확산되는 것은 중요한 선(善)의 하나다. 아울러 정치적 올바름을 약화시키는 것에 굴복하지 않는 것도 중요하다. 어떤 문화가 자유와 평등?특히 여성을 위한 자유와 평등?에 적대적인 요소를 내포하고 있는 경우, 설령 그렇게 하는 것이 불쾌감을 주는 것을 의미한다고 하더라도 아주 강력하게 그 문제성을 주장하기를 주저해서는 안 된다.

나는 앞에서 우리가 페미니즘과 다문화주의를 정치철학의 오랜 물음들을 대체하는 것으로서 볼 것이 아니라 그런 물음들을 새로운 방식으로 제기하는 것으로서 봐야 한다고 지적했다. 나로서는 이제 그런 견해가 정당화되었기를 바란다. 페미니스트와 다문화주의자들은 우리에게 정치권력, 자유, 민주주의, 그리고 정의에 관해 지금까지와는 다르게 생각하도록 가르쳐준다.