주식투자의 즐거움

돈이란 무엇인가 - 앙드레 코스톨라니의 1,000가지 돈을 다루는 방법
앙드레 코스톨라니 지음, 서순승 옮김 / 이레미디어 / 2016년 5월

 오랜만에 앙드레 코스톨라니의 책을 읽었다. 그의 책은 벌써 꽤 읽어서 이 책이 4권째이다. 모두 다시 읽어도 재밌고 유익한 책들이다.

 그의 책 중 가장 유명한 책은 <돈, 뜨겁게 사랑하고 차갑게 다루어라> 이다. 앙드레 코스톨라니는 유럽의 전설적인 주식 투자자지만 그의 이야기는 주식 뿐 아니라 부동산 등 모든 투자자가 읽어보면 좋을 내용들을 담고 있다. 사실 주식이든 부동산이든 모든 투자의 본질은 같다. 앞날이 창창한 것을 현재 저평가 되어 있을 때 산다. 이것이 투자의 본질이다.

 <돈이란 무엇인가>에는 그의 다른 책들에서 보았던 에피소드들도 일부 있었다. 어차피 본 지 오래되어서 다시 본다는 생각으로 봤다. 여전히 그의 투자 이야기는 유쾌하고 재밌다. 재미 속에 배움이 있다. 

 코스톨라니 투자 총서가 25년 특별 기념판으로 출간되었다. <돈, 뜨겁게 사랑하고 차갑게 다루어라>, <투자는 심리게임이다>, <실전 투자강의> 까지 모두 추천하고 싶은 책들이다. 

 그의 다른 책 <돈에 대해 생각하고 또 생각하라>, <코스톨라니의 투자노트>도 읽어보고 싶다. 그리고 그가 추천한 <군중심리>도 어서 읽어봐야겠다. 

 요즘 코스피가 정말 활황이다. 벌써 코스피 지수는 6300이고 삼성전자 22만원, 하이닉스 111만원이다. 믿기 힘든 현실이다. 삼성전자는 1년 전에 비해 4배가 올랐고 하이닉스는 5.5배가 올랐다. 반도체 뿐만 아니라 자동차, 원전, 전력, 방산, 조선, 화장품 등 오르지 않는 주식이 없을 정도다. 

 주식 투자를 하는 사람들에게는 행복이지만 그렇지 않은 사람들, 그리고 주식투자를 했더라도 국내주식투자를 많이 하지 않은 사람들은 FOMO가 올만하다. 나 역시 미국주식을 위주로 투자하다보니 국내주식에 소홀했다. 역시 투자자는 유연해야 한다. 한국주식에 훨씬 더 많이 투자했더라면 하는 아쉬움이 남는다.

 앞으로도 올 상반기는 반도체를 필두로 국내증시가 활황일 거 같다. 삼전, 하이닉스 추격매수를 해야겠다. 부디 다시 기회가 오기를.

앙드레 코스톨라니의 유쾌한 투자 이야기

 유럽의 전설적인 투자자 앙드레 코스톨라니의 유쾌한 투자이야기다. 

 상품과 통화에 대한 무차별적인 투기는 미국의 인플레이션을 계속 끌어올리고, 이런 흐름은 다시 다른 나라들로 확산된다. 왜냐하면 금값이 오르면 사람들은 구리, 고무 등 다른 물품들도 덩달아 사들이기 때문이다. 예를 들어 프랑스에서는 1990년대 초 금투기 열풍의 여파로 1년 만에 임대료와 토지가격이 50%나 뛰어올랐다. -p207

 투자자라면 누구나 적어도 한 번쯤 반짝 아이디어를 떠올린다. 하지만 그것을 제때 활용하지 못하면 아무런 의미가 없다. 언제 또 다시 그런 기회가 찾아오겠는가? 충고하건대, 공격적으로 나가라! -p236~237

 음... 좀 더 공격적으로 나가야하나 싶다.

 전차와 주식은 절대 뒤쫓아가서는 안 된다. 기다려라, 그러면 곧 다음 전차(혹은 기회)가 온다. -p313 

 놓친 걸 아쉬워하지 말자. 다음 기회를 잘 잡자.

 주식투자에서 가장 어려운 두 가지 일은 손실을 받아들이고 작은 이익에 연연하지 않는 것이다. 하지만 그보다 더 어려운 일은 뚜렷한 주관을 갖고 다수와는 정반대로 행하는 것이다. -p313

 옳은 말씀이다.

 다른 모든 사람들처럼 주식투자자들도 낙관주의와 비관주의라는 두 부류로 나뉘어진다. 그들의 특성은 투자에 대한 사고를 그대로 반영한다. 보유한 주식의 절반을 팔았는데 그 주가가 계속 오를 경우, 낙관론자는 아직도 절반은 가지고 있다는 사실을 다행으로 생각한다. 그리고 그 주가가 떨어지면 적어도 절반은 팔았다는 사실에 기뻐한다. 반면에 보유한 주식의 절반을 팔았는데 그 주가가 계속 오를 경우, 비관론자는 그 사실에 화를 내고, 그 주가가 떨어지면 나머지 절반을 팔지 않은 사실에 또 화를 낸다. -p386

 음 이 글을 보니 나는 비관론자인가 싶다...

 사실 이 글의 목적은 딱딱한 투자강의를 하려는 것이 아니라 독자들과 즐거움을 공유하는 것이다. 하지만 즐거움에 더해 투자와 관련하여 약간의 도움이나마 줄 수 있다면 더 이상 바랄 것이 없겠다. -p394 

 즐거움 속에 배움이 있는 책이었다. 

 유쾌한 그의 책을 더 보고 싶다! 

유럽의 전설적인 투자자가 알려주는 실전 투자강의

실전 투자강의 ㅣ 코스톨라니 투자총서 3
앙드레 코스톨라니 지음, 최병연 옮김 / 미래의창 / 2015년 9월

 앙드레 코스톨라니의 책 3권을 읽었다. 미래의창 출판사에서 3권으로 나온 책을 다 읽었다. <돈, 뜨겁게 사랑하고 차갑게 다루어라>는 꽤 유명한 책이다. 주식 뿐 아니라 부동산 투자하는 사람도 많이 보는 책이다. 투자자라면 마땅히 봐야할 필독서가 아닌가 싶다. 

 그는 1906년 헝가리에서 태어나 1999년 파리에서 파계했다. 80년 동안 투자자로 활동한 유럽의 전설적인 투자자다. 그야말로 경험치 끝판왕. 근데 버핏 옹도 벌써 93세시니, 만만찮게 긴 투자인생이시다. 버핏옹도 이미 전설이고 100년 200년 후에도 전설로 남을 인물이다. 

 아무튼 그의 글은 재밌다. 교양 있고 유머가 있다. 그리고 80년의 투자인생에서 겪은 노하우들을 생동감있게 풀어내준다. 시간은 많이 흘렀어도 주식시장은 별반 달라지지 않았다. 때문에 그의 글이 여전히 통용되고 읽히는 것이다.

 <실전 투자강의>는 미래의 창 앙드레 코스톨라니 투자총서 3번째 책이다. 사놓고 안 읽고 있었다. 진작에 읽을 껄 후회가 된다. 그랬더라면 더 투자를 잘 했을 것같은 아쉬움이 남는다.

 아직 그의 책이 2권 더 남아있다. <코스톨라니의 투자노트>는 도서관에서 빌려보고 <돈이란 무엇인가>는 도서관에 없으니 구입해봐야겠다. 가능하면 책 구입을 자제하려고 하는데 쉽지 않다. 도서관에서 빌려 읽을 수 있는 책은 가능하면 빌려봐야겠다. 읽지 않고 쌓인 책이 너무 많다. 그거부터 읽어야 되는데 항상 새로운 책이 눈에 띄인다.

 사실 좋은 책은 반복해서 읽어야 하는데, 새로운 책을 읽는 게 아직은 더 좋다. 앙드레 코스톨라니의 책도 재독할 가치가 있는 책들이다. 

<투자는 심리게임이다> 속 글들

 몇 년 전에 읽은 책인데 이제 서야 정리한다. 책을 훑어봤는데 읽은 거 같긴 한 데 기억이 가물가물하다. 앙드레 코스톨라니의 책들을 다른 책들을 구입해서 더 읽어봐야겠다. 

 내 견해로는 다음의 두 가지 기본 요소들이 증권 시장의 시세를 결정짓는다. 그 나머지 요소들은 결국 이 두 가지 요소에 포함된다. 

1. 통화량과 신주 발행

2. 심리적 요소(낙관주의 또는 비관주의 등), 즉 미래에 대한 예측 

시세=돈+심리

 -p70

 한번은 25세의 젊은이가 나에게 매우 심술궂게도 "저와 바꾸고 싶지 않으세요?" 하고 물었다. 나는 "물론, 바꾸고 싶지" 라고 대답했다. "나의 경험과 나의 체험을 가방 하나에 담아갈 수 있다는 전제조건하에서!" 그는 나이가 스스로에게 즐거움을 가져다준다는 것을 알지 못했다. 또한 그는 80이 넘은 우리들은 파리 시로부터 특히 커다란 선물을 받는다는 것도 알지 못했다. 우리는 오전 9시부터 오후 5시까지 지하철에서 이등석 승차권을 가지고 일등석을 탈 수 있다. 인생은 85살부터 비로소 시작한다. 그렇지 않은가? 

-p286

<실전 투자강의> 속 글들

 앙드레 코스토라니의 책은 <돈, 뜨겁게 사랑하고 차갑게 다루어라>를 읽어보고 <투자는 심리게임이다>는 읽다가 만 거 같다. 그리고 세번째 책 <실전 투자강의>를 읽고 있다. 이렇게 좋은 책을 왜 안 읽고 이제서야 읽는지 반성하고 있다. 주식공부를 너무 소홀히했다. 진작 이 책을 읽었으면 적절한 시점에서 매도해서 이익을 남길 수 있었을 거 같다. 

 앙드레 코스톨라니의 책은 다 읽어야 한다. 아래는 좋은 내용 기억하고 싶은 내용들이다. 잊지 말자!

 주식 시장이 상승하려면, 두 가지 가장 중요한 요소, 즉 유동성과 대중의 심리적 분위기가 긍정적이어야 한다. 대중이 주식을 살 능력이 있고 의향도 있으면, 주식 시장은 상승한다. 대중이 주식을 살 돈도 없고 의향도 없으면, 주식 시장은 하락한다. -p46

 "모든 것을 결정하는 것은 단 한가지라네. 여기 있는 바보의 머릿수보다 주식이 더 많은가, 아니면 주식보다 바보가 더 많은가, 그것이네." 

 (중략) 즉, 주식을 파는 것이 주식 소유자에게 더 중요하고 급한 일인가, 아니면 주식을 사는 것이 돈을 가진 사람에게 더 중요하고 급한 일인가, 이것에 의해 모든 것이 결정된다. -p28

 수많은 새 주식이 만들어지는 동안, 언론과 선전을 통해 증권 시장의 분위기를 낙관적으로 만든다. 낙관적이면 낙관적일수록 대중은 빨리 새 주식을 삼킨다. 하지만 낙관적인 분위기가 사라지면, 이에 대한 반응도 그만큼 격렬하게 나타난다. 새 회사설립이나 자본 증가 등으로 인한 주식 증가는 거의 항상 나중에 주가가 극적으로 떨어지게 됨을 의미한다. 어느 순간 갑자기 바보들의 머릿수보다 주식 수가 많아지게 된다. -p61

 이 책을 미리 읽었더라면 주식 상승장 때 수많은 기업이 기업공개를 하고 상장을 하고 사람들이 탐욕스럽게 주식을 살 때 슬그머니 주식을 팔고 빠져나왔을텐데, 아쉽다. 

 62p에 이 책에서 가장 중요한 내용이 있는데 너무 길어서 전부 소개는 못하겠다. 기억해 두어야 할 것은 나쁜 뉴스에도 주가가 더 이상 떨어지지 않고, 경기활성화를 위해 중앙 은행이 금리를 내리면 바로 주식시장에 뛰어들어야 한다는 사실이다. 나는 지금이 주식을 사기에 괜찮은 시기라고 생각하고 있다. 관망하면서 조금씩 매수하고 있다. 

  투자에 나쁜 성격이라면 어떤 것일까?

 실패에서 배움을 끌어내는 융통성이 좋은 성격인데 반해, 고집스러움은 가장 나쁜 성격이다. 물론 확신은 가져야 하지만, 자신의 잘못을 발견했으면 곧장 거기서 나와야 한다. 잘못이라 함은 100에 산 주식이 90이 되는 것이 아니라, 자신의 논리를 만드는 과정에서 실수를 했거나 전혀 뜻하지 않은 사건이 일어났음을 깨닫게 된 것을 말한다. 그렇기 때문에 훌륭한 투자자는 예측할 수 없는 일이 일어날 수 있음을 계산에 넣어야 한다. -p132

 주식 시장이 좋은 소식에 더 이상 반응하지 않으면 시장에서 나와라. 그리고 나쁜 소식이 아무 영향도 끼치지 않는다면 시장에 들어가라. -p146

  그럼에도 불구하고 나는 소규모 투자자가 처음 투자할 때는 자신이 살 집을 첫 투자 대상으로 해야 한다고 확신한다. 집을 사면 인플레이션이 와도 가치가 변하지 않는 첫 번째 저축을 마련해 놓은 것이나 다름없다. -p183

  투자자에게 가장 좋은 공부는 대중 심리학이다. (이에 관해 가장 좋은 책은 1895년에 나온 르봉의 <대중 심리학>이다. -p185 

 찾아봤는데 르봉의 <대중 심리학>은 없는 거 같다. 다시 찾아보니 귀스타브 르 봉의 <군중심리>를 말하는 거 같다. 이 책은 과거에 이 책의 저자의 다른 책에서 추천받고 사놓은 책이다. 어서 읽어봐야겠다. 

  과거의 사건을 분석하는 것은 중요하고 유용한가?

 물론이다. 앞으로 다가올 일은 예측할 수 없으니 최소한 지나간 것이라도 이해해야 한다. 이는 미래의 사유를 쉽게 해준다. 모든 성공한 혹은 실패한 투자 후에는 그 성공과 실패를 분석해야 한다. 왜 투자가 옳았는지, 어떤 논리가 좋았는지, 얼마만한 운이 있었는지를 말이다. 혹은 반대로 왜 투자가 잘못된 것이었는지, 어떤 논리가 틀렸는지, 무엇이 틀린 생각이었는지 분석해야 한다. -p219

 아직 책을 다 읽지 않았지만 미리 페이퍼를 쓴다. 보충할 내용이 있으면 보충해야겠다. 좋은 책은 역시 빨리 읽어야한다. 미루면 안된다.