070121 베트남 증시

But many observers feel the economy's fundamentals cannot account for the extraordinary rise. Vietnam's stock market is still small, with just 106 companies listed. Some stocks are already trading at price-to-earnings ratios of 30 to one. That means the price of one share is more than 30 times the company's earnings per share. In most markets, ratios over 20 are considered high and a sign that a market is nearing its top.


In a report issued in mid-December, the International Monetary Fund's Hanoi office cautioned investors against what it called "irrational exuberance". At the time, the VNIndex stood in the mid-700s. It has risen over 200 points since.


The governor of Vietnam's State Bank has warned that the prices of some shares involved "illusory factors." He said that many Vietnamese companies release misleading financial statements.


Dragon Capital's Scriven says while the risks are real, they are inevitable in a young market like Vietnam's.


"I think anybody who follows this equity market has got to raise their eyebrows slightly at the level of activity. Equally, I have a suspicion that it's possibly not that easy to avoid, because there are sort of growing pains, and you need to have bull markets [rising markets] and you need to have bear markets [falling markets]," he said.


At the moment, the Vietnamese market is as bullish as a bull market can be.

출처: VOA(Voice of America) news

하지만 베트남 경제 상황이 최근에 이루어진  불합리한 주가 상승을 모두 설명하지는 못한다는 것이 많은 관측자들이 말입니다. 베트남 주식시장은 여전히 작은 규모입니다. 상장회사도 106개에 불과합니다. 일부 주식은 주가수익비율이 30대1을 넘습니다. 이는 주식 한 주의 가격이 그 회사의 주식 당 배당 이익의 30배를 넘는다는 뜻입니다. 많은 경우 주가수익비율이 20을 넘으면 주식시장이 상한점에 도달한 것으로 판단합니다.


지난 12월 국제통화기금인 IMF 하노이 사무소에서는 소위 ‘비이성적 과열현상’에 대한 경고를 담은 보고서를 발표했습니다. 당시 베트남 종합주가지수는 700선대 중반에 있었습니다. 이후 현재까지 주가지수는 200 포인트 이상 올랐습니다.


베트남국립은행 총재도 일부 주식 가격 형성에 ‘불합리한 과열현상’이 포함되어 있다고 경고했습니다. 그에 따르면 많은 베트남 기업들이 오해의 소지가 있는 재무보고서를 내고 있다는 것입니다.


드래콘캐 피탈의 스크라이븐 이사는 위험 요소가 있는 것은 사실이지만, 이는 베트남과 같은 신생주식시장에서는 피할 수 없는 현상이라고 설명합니다.


스크라이븐 이사는 “베트남 주식시장을 지켜보는 사람이라면 누구나 그 성장세에 놀랄 것”이라며 “하지만 어디에나 성장의 고통은 있고 주식시장도 올라갈 때가 있으면 내려갈 때가 있기 때문에, 실제 이런 위험요소를 배제하는 것은 쉽지 않을 것으로 본다.”고 말했습니다.


현재 베트남 시장은 그 어떤 때보다도 활황세를 누리고 있습니다.

070121 베트남 증시

Vietnam's stock market had a spectacular year in 2006, with the main index up 144 percent to close at 751 points at year's end. In the new year, it has only gotten stronger. The VNIndex topped 800 on January 5, and 900 on January 12. This week, it has neared 1,000.


At the Bao Viet Securities Company in Hanoi, which trades shares listed on the Ho Chi Minh City exchange, trader Tran Sy Tiep says he has never been so busy.


Tiep says the traders have no free time at all lately. He says they get home from work at midnight every night.


The rising index partly reflects the strength of Vietnam's economy, which grew eight percent last year. The country joined the World Trade Organization on January 11, signaling that its export-driven economy should continue to grow.


Dominic Scriven is the managing director of Dragon Capital, which manages over a billion dollars in Vietnamese assets and securities. Scriven says Vietnam's growing economy is awash with cash.


"So liquidity needs to find a home. And given that the real estate market is not quite as active as some people had hoped it might be, it's easy to see that liquidity can flow into markets for other assets, like financial assets," said Scriven.

베트남 주식시장은 2006년 활황세의 한 해를 보냈습니다. 1년간 종합주가지수가 144%나 상승해서 751 포인트로 2006년을 마감했습니다. 이런 상승세는 올해 더욱 가파르게 이어지고 있습니다. 지난 8일에 주가 800선을 넘어서더니, 12일에는 900선을 돌파하며 종합주가지수 1000 포인트를 바라보고 있습니다.


하노이 소재 주식거래회사인 바오비엣증권사 직원 트란 사이 티엡 씨는 요즘처럼 바빠 본 적이 없다고 말합니다.


티엡 씨는 “요즘 증권회사 직원들은 여가 시간이 거의 없다”며 “매일 밤 자정 가까운 시간에야 퇴근한다.”고 말했습니다.


주가 상승은 부분적으로 베트남 경제의 강세를 반영합니다. 베트남 경제는 지난해 8%나 성장했습니다. 또한 베트남은 1월11일 국제무역기구에 가입하며, 수출 주도 경제가 더욱 성장할 수 있다는 청신호를 보내고 있습니다.


도미닉 스크라이븐 씨는 베트남에서 수십억 달러 규모의 자산과 증권을 운용하는 드래콘캐피탈 사의 전무이사입니다. 스크라이븐 이사는 베트남 시장의 성장과 함께 자금이 몰려들고 있다고 말했습니다.


스크라이븐 이사는 “유동자금을 위한 투자처가 필요한데, 부동산 시장이 사람들의 기대와는 차이를 보이고 있는 상황에서 이런 자금이 증권과 같은 금융 자산에 몰리는 것은 쉽게 예측할 수 있는 결과”라고 분석했습니다.

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질주 ㄴ.(作)

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